當(dāng)?shù)貢r間9月18日,美聯(lián)儲宣布將基準利率目標範圍下調(diào)50個基點,降至4.75%~5%,這是自2020年3月以來的首次降息。在這4年間,美聯(lián)儲共加息11次,基準利率從0%~0.25%持續(xù)加到5.25%~5.5%。
歷史上,幾乎每輪降息周期,都伴隨著美國經(jīng)濟的衰退。
這張美國有效聯(lián)邦基金利率(Effective Federal Funds Rate)的圖中,紅色陰影區(qū)域是美國國家經(jīng)濟研究局(National Bureau of Economic Research)判定美國處於經(jīng)濟衰退的時期。
可以看到,從70年代石油危機、80年代儲貸危機、世紀之交的互聯(lián)網(wǎng)泡沫,到2008年全球金融危機和2019年全球新冠疫情,美聯(lián)儲每一次大幅降息,都跟衰退的陰影區(qū)間高度重合。
這就是為什麼降息有時被視為「經(jīng)濟疲軟的信號」——美聯(lián)儲通常在經(jīng)濟出現(xiàn)問題時才會採取降息行動,試圖通過更寬鬆的貨幣政策來刺激經(jīng)濟復(fù)蘇。