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中信銀行（國際）首席經濟師卓亮表示，美國通脹回落令實際利率升至2%多，處於較高水平，反映現時貨幣政策已足夠緊縮。又料美國下半年有望9月減息，減息兩次共50點子。由於港息未有跟足美息，料港元最優惠利率（P）最快到2025年才調整，除非美國今年減息多於兩次。他又指，港人消費模式改變雖對香港經濟帶來衝擊，但上半年香港出口數字大幅反彈，首5月整體出口額按年上升12.5%，預期下半年香港GDP將增加3%。

料內地今年經濟增長可達標

內地經濟方面，卓亮預期，今年內地經濟增長可達標，但表現分化。現時零售銷售及服務增加值增長放緩，故市場氣氛未有明顯改善，預期中央會繼續出臺利好政策，復蘇不平衡有望改善。他又指，內地房地產表現疲弱，特別是樓市庫存仍然較多，刺激政策未必能立竿見影，但亦見到多地樓市政策由限制轉向支持，認為市場需要耐性等待政策見效。

他表示，受制中美息差，人民幣面對壓力，相信未來內地貨幣調整空間有限。中央在使用貨幣工具上審慎，不排除降準較減息優先，下半年或降準15基點，減息可能下調10基點並到第四季才發生。

美股輪動由AI擴大至其他板塊

鑑於美股持續破頂，中信銀行（國際）個人及商務銀行業務投資主管張浩恩指，不敢看淡美股，主因盈利憧憬太高，但同時對增長股存在憂慮，因為一旦美國經濟「不對版」，或者美國前總統特朗普上場後一旦推升通脹，令經濟出現不確定性，會為減息路徑帶來未知知數，故配置不應該太集中於高估值股。

張浩恩預期，美股的板塊輪動會由AI擴大至其他板塊，建議應分散投資。他看好醫療保健，除了有穩陣的醫藥公司，也有生物科技概念，加上留意到不少併購出現，板塊有望追落後。(記者 姚一鶴)