2023年5月4日，金價(jià)創(chuàng)下歷史新高位每盎司2081.8美元，馬上向下展開大約五個(gè)月的調(diào)整市況，最低回調(diào)至10月初每盎司1810.3美元，回落大約271美元，約13%；然後再展升浪，12月4日，現(xiàn)貨黃金再創(chuàng)歷史性新高，每盎司高見2144.68-2146.7美元，執(zhí)筆時(shí)，12月5日低見2009美元，下跌了約137美元，約6.5%。
比較5月4日及12月4日的創(chuàng)新高走勢(shì)，有以下共通點(diǎn)：
(一)時(shí)間是早上六、七點(diǎn)的交易時(shí)段，一般交投較梳落，美國(guó)電子盤期貨黃金價(jià)格容易受到左右干擾，然後帶動(dòng)環(huán)球現(xiàn)貨黃金價(jià)格上落；(二)筆者經(jīng)驗(yàn)判斷，這是市場(chǎng)大戶洞悉大量淡倉(cāng)止蝕買盤(Buy Stop Loss orders)的價(jià)位(通常這些止蝕買盤都會(huì)放置在圖表的重要阻力位之上或創(chuàng)新高的價(jià)格上)，大戶刻意利用交投疏落的時(shí)段「做市」(外資喜歡用文雅形容詞修飾，稱為「財(cái)技」)，推高金價(jià)觸發(fā)大量止蝕買盤變?yōu)椤甘袃r(jià)買盤」，引導(dǎo)期金及現(xiàn)貨金作「火箭式急升」，從中獲取暴利，飽食漂遠(yuǎn)；(三)眾多黃金現(xiàn)貨莊家(造市商)可能都會(huì)蒙受損失，因?yàn)榇髴羰紫荣I入現(xiàn)貨黃金，使大量莊家倉(cāng)位變成空倉(cāng)，然後啟動(dòng)觸發(fā)大量期貨及現(xiàn)貨止蝕買盤，市場(chǎng)在極短時(shí)間變成大量買盤湧入市場(chǎng)補(bǔ)淡倉(cāng)，迅速使全世界的淡友倉(cāng)位都成為虧損者！但是，「做市大戶」卻可以趁機(jī)高位獲利沽出好倉(cāng)，待眾淡倉(cāng)在高位止蝕買入！金融市場(chǎng)殘酷的一面，殺戮戰(zhàn)場(chǎng)、零和遊戲；(四)經(jīng)驗(yàn)告訴我們，當(dāng)金融資產(chǎn)經(jīng)過大量止蝕盤洗禮後，這一波的行情將會(huì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的走勢(shì)！
金價(jià)這一波牛市或告一段落
現(xiàn)貨黃金自每盎司1810美元升至2146美元，這一波牛市已告一段落，現(xiàn)在進(jìn)入調(diào)整市況。好友投資者應(yīng)把握每次上述市況獲利，待調(diào)整回落再入市持有，這樣才可以增加回報(bào)率及彌補(bǔ)持有時(shí)的利息成本。若調(diào)整這波牛市的0.382 、0.5或0.618倍，調(diào)整目標(biāo)是每盎司2017美元、1978美元及1939美元。實(shí)金好友宜趁黃金回試每盎司2070美元之上，候位獲利；或者再有突發(fā)性利好事件使金價(jià)急升，宜趁機(jī)獲利離埸再等機(jī)會(huì)。
市場(chǎng)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)局結(jié)束加息周期與明年將開始減息的預(yù)期，再加上環(huán)球地緣政治緊張局勢(shì)、債務(wù)危機(jī)及通脹憂慮等利好消息，黃金將成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，預(yù)期黃金上漲的勢(shì)頭可能會(huì)持續(xù)到明年。
元庫(kù)資產(chǎn)管理董事總經(jīng)理 史理生
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